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自美联储2015年底正式开启本轮加息周期,至今年9月26日已加息8次,阿根廷、土耳其、印度等多国货币汇率随之起舞,甚至大幅贬值,产生危机。

  反过来说,当前,美元兑几乎所有货币都变得不稳定,美国似乎还期待从中获利。

  人民币兑美元汇率虽然也有波动,香港《南华早报》专栏作者汤姆·霍兰德(Tom Holland)10月8日撰文指出,在过去18个月中,人民币兑美元汇率波幅增大,兑黄金却变得更加稳定,这意味着中国货币政策可能不必再死咬人民币兑美元汇率,转而让人民币锚定黄金,这将大幅提升人民币的保值功能。

  近几个月来,尽管亚洲发展中国家的货币兑美元汇率波动剧烈,但兑人民币汇率却相当稳定,这也意味着,如果美元流动性继续收紧,人民币将越来越多地担当“亚洲货币锚”的角色。

  观察者网编译该文,以供参考:

  

  

《南华早报》文章截图

  中国对美国的商品贸易顺差为3750亿美元(按美国统计口径),远高于中国对世界其他国家的经常账户顺差总额,1650亿美元。现在,美国把这个“问题”抛给了中国。

  这就是说,中国需要向美国出口商品赚取美元,来购买其从别国进口的生产资料、原材料和高科技零部件等,还有每天从世界各地进口的900万桶原油。如今,特朗普政府意图挤压对中国的美元供应,中国政府被迫对这一威胁作出反应。

  对此,中国有这么几种应对策略:向美国贸易战屈服;大幅减少从世界其他地区的进口;寻找替代美元的支付方式。

  中国的反应没什么好猜的,首先,华盛顿鹰派要求中国政府削减对工业部门的补贴,这样的要求不会得到满足,因为“中国制造2025”的重要性不言而喻。

  其次,虽然中国的长期政策目标是减少对进口芯片等高科技产品的依赖,但中国当前经济增长仍相当依赖对大宗商品的进口,削减这些进口也不是一个可行选项。

  排除以上两项,那么,中国就必须寻找美元的替代品。

  这在目前来讲尚不急迫,中国拥有3.1万亿美元外汇储备,其中大部分是美元储备,主要动用这些积累,就能在相当长的时间内继续为进口买单。

  但现在华盛顿的“战略专家”们正在谈论“长达20年的经济冷战”,这意味着全球供应链完全破坏,中美两国都无从幸免。很明显,这样一来,中国依赖美元作为国际贸易支付手段,乃至作为“货币锚”的日子都将接近尾声。

  因为不管怎么说,如果中国政府无法赚取足够的美元,那么管理人民币兑美元汇率也就显得毫无意义。

  中国政府必将寻求用人民币支付其从全球各地进口的商品。

  如果从历史视角看,其他国家对接受人民币支付还持保留态度。一方面,人民币还没有完全实现“自由兑换”,也没有被世界各地普遍接受,这意味着别国如果接受人民币支付,其用所得到的人民币只能做到有限的事,比如购买中国商品或投资政府允许投资的一些资产。

  中国也一直在努力解决这些问题,比如,推动人民币成为贸易结算货币;允许人民币离岸交易;扩大外国人可投资的人民币资产范围等。

  针对最被质疑的价值稳定问题,中国最近可能找到了一个好办法:黄金。

  

  在过去长达18个月的时间段内,人民币兑美元汇率波动幅度变得更大,但兑黄金汇率却变得更加稳定。这表明中国货币政策可以不再盯紧人民币兑美元汇率,转而让人民币锚定黄金。这样一来,新的政策就能够提振市场对人民币作为保值手段的信心。

  还有进一步的政策措施,比如可以比照目前的上海期货交易所的人民币原油期货合约,向外国投资者开放人民币计价黄金期货合约。

  最近几个月来,随着美国政府近期采取各种行动扰动供应链,通过制造贸易摩擦收紧美元供应,不少亚洲发展中国家的货币兑美元汇率剧烈波动,但这些货币兑人民币的汇率却相当稳定。人民币——而非美元,越来越明显地承担起“亚洲货币锚”的角色。

  如果这种趋势持续下去,中国将逐渐建立以人民币为基础的“亚元区”,从而确立自己的地区经济大国地位。

  (本文作者汤姆·霍兰德系《南华早报》资深记者,金融评论员。)

  

  

汤姆·霍兰德(《南华早报》网站图)

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